图片 1
股票基金

存量资金难掀波澜 基金经理高挂免战牌

  □本报记者 郑洞宇

图片 1
摩根士丹利华鑫专户理财部副总监 王建立

  ⊙记者 安仲文○编辑 梁伟 王诚诚

  大摩华鑫基金专户理财部副总监王建立认为,目前股市仍在寻底之中,应以保证资金安全为重。若近期成长股出现大幅补跌,将是较好的投资机会。结合当前宏观经济状况、政策导向、流动性改善及长线资金入场、整体估值处于底部区域的背景,王建立倾向于认为下半年权益类资产有可能实现复兴。

  证券时报记者 陈春雨 杜志鑫

  由于以基金为代表的长线增量资金短期内还未有进场布局的心态,而短线存量资金在少量参与超跌反弹后已获利出局,A股市场再度回到多空胶着状态。不少基金经理表示,目前部分板块的估值已经相当低,市场已经进入底部区域,但在增量资金不足的情况下,市场缺少持续上涨的条件。

  “A股今年依然存在供需失衡的情况,资金问题若不能得到有效解决,大盘股难以出现较大幅度上涨。因此,下半年的A股投资主线,很可能是将有限的资金投资到更有限的板块。”王建立表示,下半年看好的“有限板块”包括三大类:一是与民生消费、民生投资相关的现代农业、移动服务等行业主题机会;二是受益于金融改革创新,净资产收益率有望提升的券商股;三是汽车、煤炭等周期行业的复苏机会。

  作为在2000年成长起来,并经历过牛熊市洗礼的投资选手,摩根士丹利华鑫专户理财部副总监王建立在投资上有一个特点,不仅尊重市场,更能正确认识自己,并在此基础上,获得绝对收益。

  短线资金获利离场

  对于市场底部,王建立认为,投资者需要耐心等待。对于个股是否处于底部,王建立表示:“好的公司在阶段性市场中,其股票定价不取决于自身有多好,而要看同行业的垃圾公司股价表现。等到同行业垃圾公司股价真正企稳,优质公司的投资机会就更为确定。”

  “在目前缩量盘整阶段,不知道成长股会像2011年6月那样强者恒强,还是会像今年1月那样大幅下挫,只有等待,要么等待好公司被错杀的机会,要么等待市场情绪上扬后的系统性机会”。王建立笑称自己并不怕等,从券商自营到基金专户,他从来没有相对收益的概念,也不曾受仓位束缚限制,他只有两个基本目标:首先不能亏损;然后争取每年10%~20%的稳定收益。

  “当前市场的机会仍来自于存量资金的再配置,短期内难有趋势性的机会。”大成基金专户投资经理刘庆表示,从政策、经济、流动性层面来看,通胀是影响市场情绪的重要指标,结构性行情仍是主导。

欢迎发表评论

  获取绝对收益

  对于可能存在的调整,刘庆认为当前市场整体估值已经很低,相当一部分个股下跌空间将非常有限。但由于宏观经济前景仍存在不确定性,政府可能会根据经济的变化进行政策的微调,因此市场的表现也会反复。

分享到:

  作为大摩华鑫专户管理人,王建立有着丰富的投资经验,先后任职于汉唐证券、南方证券以及中海基金,并曾专职投资H股。他说,之所以选择回到A股市场,是因为受到“莫大的刺激”,2007年一批具有投研背景的内地投资者奔赴香港投资市场,但海外市场与早期A股市场的投资理念差异较大。因此,回归之后他选择了研究氛围最为浓厚的基金行业,希望能将市场和行业结合得更好。

  政策的不确定性、存量资金的短线操作引致了当前A股市场整体表现疲软、个别品种暂时逞强的现象。以基金经理为代表的长线投资者对市场的介入心态还未有明显转机。因此,存量资金短线参与的方式还不足以带动市场人气,也无法改变目前市场的沉闷走势。

;);););););)

  “对于我来说,亏损是不可容忍的”,王建立说,他管理的专户刚起步,规模小,较为灵活,获得绝对收益相对容易,在有一定业绩后就能获得客户信任。所以,开始他会以右侧交易为主,当业绩和规模达到一定程度后,适当进行左侧交易,为投资者带来持续稳定的回报。

  鹏华基金研究部总经理冀洪涛对当前A股市场的判断依然保持中性,主要配置多为一些防御性的品种。虽然冀洪涛表示前期参与一些成长股的个股精选,但他坦言依然是小量的试探性介入。这显然意味着当前基金经理主动“求战”的欲望不足。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  王建立认为,随着政策的不断放开,未来专户投资范围也将增加。品牌、创新等业务将是专户发展的立足之道。具体而言,品牌是指业绩,创新在于产品多样化,包括数量化投资和套利。而在条件允许下,专户也可为阳光私募等提供通道服务。从长远来看,专户的优势还是权益类投资,只有少数超级大公司会涉足PE和风投。

  “短线资金参与的市场超跌反弹差不多已经结束,后续市场将以调整为主。”博时主题基金经理邓晓峰则指出,本轮市场反弹的特点是以中小板、创业板为主导,这代表反弹是以短线资金参与为主,不具备持续上涨的条件。从中小板、创业板本身来说,也只能是本轮行情的超跌反弹,实际的基本面和现在的估值差距较大。不管是时间上还是空间上,市场调整远未到位。

  据他透露,大摩华鑫专户创新将着眼于股指期货、国债期货以及转融通。“我们希望在国债期货业务方面实现率先突破。”同时发挥大股东资源,为QFII提供专业化服务,包括提供一些指数化产品等。

  基金经理各有所爱

  了解市场更要了解自己

  景顺长城能源基建基金经理余广也对上海证券报表示,市场短期内不会有像样的机会,现在也没有观察到任何市场反转所需要的利好因素。但是从基金的配置角度看,那些估值非常低的蓝筹股本身业绩还相对不错,继续下跌的空间非常有限,因此一旦市场出现阶段性的行情,此类品种很可能是最先有所表现的。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章

网站地图xml地图