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荟萃两市优秀蓝筹——中证等权重90指数分析

  具备足够安全性和可投资性的指数

  沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出,丰富了市场现有的指数体系,增加了一项用于观察市场走势的指标,有利于投资者全面把握市场运行状况,也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

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  我们还可以通过观察成份股现金流与盈利的对比关系来考察成份股上市公司的盈利质量,数据表明中证90指数成份股上市公司的盈利质量优于同期其他主要指数成份股。

  上证红利指数:挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本,以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。该指数是上证所继成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新,是满足市场需求、服务投资者的重要举措。

  易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金(简称“易方达上证中盘ETF”)是易方达基金公司旗下的第五只指数型基金,也是其发行的第二只ETF基金。易方达上证中盘ETF密切跟踪上证中盘指数,追求风险收益的平衡以及长期资本的增值。

  因此总的来看,无论在价值创造的总量上还是效率上抑或是盈利质量上,中证90指数无疑是最具实力和影响力的那批上市公司的代表。

  深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法,采用成份股指数,其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。并且在2015年5月20日增加为500只。所以现深圳证券交易所并存着两个股票指数,一个是老指数深圳综合指数,一个是现在的成份股指数,但从运行势态来看,两个指数间的区别并不是特别明显。

  ◆投资范围题材广泛:农银中小盘将A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加,累计流通市值达到总流通市值2/3的股票纳入中小盘股票库,投资范围十分广阔。

  成份股公司:价值创造的中流砥柱

  常用的指数基金所对应的指数有哪些?有哪些区别?

  美编:韩景丰

  中证90指数成份股不仅在价值总量上贡献巨大,同时其盈利效率也优于整体市场。我们统计了中证90指数成份股自2000年以来的净资产收益率情况,并与A股市场的平均水平相比,结果发现,近十年来中证90指数成份股的整体净资产收益率大致维持在16%左右,不仅超过市场整体12%的水平,而且稳定地在每一个会计年度都表现优秀。与市场中其他主要指数成份股的盈利能力相比,中证90指数成份股的表现同样优秀。

  中证100指数:是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股,以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。中证指数有限公司于2006年5月29日正式发布指数。

  ◆投资建议:从风险定位来看,易方达上证中盘ETF属于一只高风险基金产品,在震荡上行的市场行情中具有明显优势。适合于风险承受能力强,希望分享市场上涨收益中长期的投资者。

中证90指数:网尽两市优秀蓝筹

  上证指数:这是由上海证券交易所编制的股票指数,1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票,其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。

  农银汇理中小盘股票型证券投资基金(简称“农银中小盘”)是农银汇理基金管理公司旗下的第4只偏股型基金,该基金精选基本面优良且具有良好成长潜力的中小盘股票,在严格控制风险的前提下采用积极主动的管理手段,以充分分享中小市值上市公司成长过程所带来的收益。

  根据编制方案,中证等权重90指数的成份股由上证50和深成指的成份股组成。其中,上证50指数是由上海证券市场中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,可以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。而深成指则是从深圳证券市场中层层筛选出来的40家规模最大、业绩优良、成长性好、流动性好、最具市场影响力的一批龙头企业。虽然中证90指数是指数家族中的新面孔,但投资者应该对其成份股非常熟悉,例如工商银行(601398
股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国人寿(601628 股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国远洋(601919 股吧,行情,资讯,主力买卖)等众多大型企业。

  上证180指数

  ◆投资建议:农银中小盘作为一只积极投资的股票型基金,属于高风险、高收益的基金品种。该基金可充分分享到中小市值公司高成长性所带来的长期投资收益,在中小盘风格明显的强势环境中优势更为明显。该基金适合风险承受能力强、希望获取中长期高收益的投资者。

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  深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产,成长性强,估值水平低,具有很高的投资价值。深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票(包括中小企业板)作为选样范围,选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数,并保证中小企业成份股数量不少于10只,属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。

  目前受到国家政策扶持的战略性新兴产业,如新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业的优质公司大多集聚在中小盘股票中,为该基金提供了丰富的投资主题。

  (作者系安信证券研究中心 金融工程分析师)

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  ◆投资建议:中海上证50指数增强型基金是一只高风险基金产品,与股票市场的涨跌有着较高的相关性,在大盘风格明显的强市环境中具有明显优势。因此,该基金适合于风险承受能力强的中长期投资者。

  可以看到,中证90指数囊括了上海、深圳两个证券市场最具代表性的90家企业,可谓强强联合,将两市中的优秀大盘蓝筹股一网打尽。

  上证红利指数

  ◆标的指数特征鲜明:上证中盘指数由上证180指数成份股中去掉上证50指数成份股后的130只股票构成。

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  深证100指数

  ◆标的指数综合反映上证市场优质大盘企业整体状况:上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况,具有明显的估值优势。截至2月24日,全部A股的市盈率为25.89倍,而上证50指数样本股的加权平均市盈率为18.15倍。

  截至2010年12月2日,沪深A股市场共有1973家上市公司,中证90指数成份股数量占比不超过5%。我们统计了2000年以来中证90指数成份股每年所创造的营业收入和净利润情况,并将其与全部A股上市公司对比,发现这些数量占比不到5%的公司竟创造了50%以上的营业收入和70%以上的净利润,可见中证90指数成份股是整个A股市场中创造价值和贡献价值的中坚力量。

  从股息率来看,以2005年年报公布的2006年股息数据可以看出,上证红利指数的股息率远高于上证50指数、上证180指数和深证100指数。今后随着优质价值蓝筹股的增多和证券市场的逐渐发展和成熟,上证红利指数的股息率长期表现必然会与国际同类指数接轨,相对于其他主要指数而言,其股息率长期表现优势将会更加明显。

  该基金通过完全复制中证中央企业100指数来把握央企的长期发展趋势,以分享这一经济体在中国经济发展中所创造的核心价值。

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